Gözden Kaçırmayın

Charles Russell Speechlys, CryptoUK Üyesi OlduCharles Russell Speechlys, CryptoUK Üyesi Oldu

Finans Dünyasında DeFi ve Regülasyon Metaforu Eleştirisi


Merkezi olmayan finans (DeFi) ekosistemi ve düzenleyici kurumlar arasındaki ilişki, sektörde sıkça tartışılan bir konudur. Son dönemde, bu ilişkiyi hava yolculuğu üzerinden açıklamaya çalışan bir metafor, temel varsayımlarındaki hatalar nedeniyle dikkat çekti. Bu içerik bir yatırım önerisi değildir ve sadece söz konusu finansal benzetmenin analizine odaklanmaktadır.


Metaforun İncelenmesi: Hava Trafik Kontrolü Karşılaştırması


Eleştirilen metafora göre, DeFi'nin geleneksel finans sistemindeki rolü, hava yolculuğundaki hava trafik kontrolüne (ATC) benzetiliyor. Ancak bu bakış açısı, DeFi'nin temel işlevi ve mimarisi hakkında bir yanılgıyı ortaya koymaktadır. DeFi, değeri hareket ettiren "uçak" veya "motor" iken, onu sadece yönlendiren bir sistem olarak tanımlamak, kavramın özünü anlamamaktan kaynaklanıyor.


Düzenleyici Yaklaşımlardaki Tutarsızlık


Metaforun kendi içindeki tutarsızlığı ise düzenleyici kurumların rolüne ilişkin varsayımda ortaya çıkıyor. Farz edelim ki DeFi, hava trafik kontrolüdür. Bu durumda, düzenleyici kurumun (FAA benzeri), kimseyi tehlikeye atmadan kendi çatısından işlem yapan birini neden durdurmak istediği sorusu beliriyor. Bu absürt senaryoda risk altında olan tek kişi, çatıdaki kişinin kendisidir ve sistem kendi içinde çökmektedir.


Bu analizin asıl önemi, DeFi'nin temel mimarisi hakkında yüzeysel bir kavrayışa sahip birinin onu düzenleme rolünde olmasının şaşırtıcı olmasından kaynaklanmaktadır.


Önerilen Alternatif Bir Bakış Açısı


Konuyu daha net açıklayan alternatif bir metafor ise şu şekildedir: DeFi, finansal anlamda daha iyi bir uçak icat etmiştir. Ancak bu yeni teknoloji, onlarca yıllık eski düzenleyici kurallara tam olarak uymamaktadır. Kuralları modernize etmek yerine, düzenleyicilerin, insanları gerçekten riske atan unsurlarla değil de, bu yeni "uçağı" geliştiren mühendislere yönelik soruşturma ve davalarla ilgilenmeleri eleştiri konusu olmaktadır.